Clearing House.
O que é um "Clearing House"
Uma câmara de compensação é intermediária entre compradores e vendedores de instrumentos financeiros. Além disso, é uma agência ou corporação separada de uma bolsa de futuros responsável pela liquidação de contas de negociação, limpeza de negociações, cobrança e manutenção de margem, regulando a entrega e relatórios de dados comerciais. As casas de compensação atuam como terceiros em todos os contratos de futuros e opções, como compradores para cada vendedor de membros de compensação e como vendedores para cada comprador de membro de compensação.
BREAKING Down 'Clearing House'
O mercado de futuros é mais comumente associado a uma câmara de compensação, uma vez que seus produtos financeiros são complicados e requerem um intermediário estável. Cada troca de futuros tem sua própria câmara de compensação. Todos os membros de uma troca são obrigados a limpar seus negócios através da câmara de compensação no final de cada sessão de negociação e a depositar com a câmara de compensação uma soma de dinheiro - com base em requisitos de margem de compensação - suficiente para cobrir o saldo devedor do membro.
Um exemplo geral de uma câmara de compensação.
Por exemplo, se um corretor membro relata a uma câmara de compensação, no final do dia, a compra total de 100.000 alqueireiros de trigo de maio e as vendas totais de 50 mil pechachíssimas de trigo de maio, ele é neto de 50 mil pechachísses de trigo de maio. Supondo que esta seja a única posição do corretor nos futuros e que a margem da câmara de compensação seja de 6 centavos por alqueire, isso significa que o corretor deve ter US $ 3.000 em depósito junto à câmara de compensação. Como todos os membros são obrigados a limpar seus negócios através da câmara de compensação e devem manter fundos suficientes para cobrir seus saldos de débito, a câmara de compensação é responsável por todos os membros pelo cumprimento dos contratos.
Uma Câmara de compensação específica.
Existem duas grandes câmaras de compensação nos Estados Unidos: New York Stock Exchange (NYSE) e NASDAQ. A NYSE, por exemplo, facilita a negociação de ações, títulos, fundos mútuos, fundos negociados em bolsa (ETFs) e derivativos. Atua como intermediário em um mercado de leilões que permite que os corretores e outros investidores possam comprar e vender valores mobiliários às pessoas, combinando o preço de licitação mais alto com o menor preço de venda. Ao contrário do NASDAQ, a NYSE tem um piso de comércio físico.
Acordo de Comércio de Membros de Compensação - CMTA.
DEFINIÇÃO do Acordo de Comércio de Membros de Compensação - CMTA '
Um acordo pelo qual um investidor pode entrar em negociações derivadas com um número limitado de corretores diferentes e depois consolidar essas negociações com uma corretora para compensação.
BREAKING 'Acordo de Comércio de Membros de Compensação - CMTA'
Quando o cargo é consolidado, alguns corretores vão "desistir" de sua posição para a empresa de compensação. As posições devem ser liberadas através da Opção de compensação da Corporação.
Programas de margem cruzada.
A OCC introduziu margem cruzada em 1989 para reduzir o risco de mercado sistêmico ao reconhecer o valor de compensação das posições cobertas mantidas pelas empresas em várias câmaras de compensação. Ao permitir coberturas intermarket, a OCC é capaz de aumentar a capacidade de liquidez e financiamento das empresas através de requisitos de margem inicial reduzida, menos variações de margem e assentamentos líquidos menores.
Desde a criação do cross margining, o número de produtos elegíveis para compensação aumentou significativamente. A OCC atualmente participa de programas de margem cruzada com a Chicago Mercantile Exchange e ICE Clear US, além de oferecer um programa interno de margem cruzada para produtos onde a OCC limpa os contratos regulados SEC e CFTC.
Após o aumento da volatilidade do final da década de 1980, as vantagens do programa Cross Margin se tornaram evidentes. As empresas membros apresentaram importantes títulos de liquidez como resultado da emissão de licenças de margem por uma câmara de compensação contra uma posição em que o membro manteve uma posição de compensação em outra câmara de compensação.
Por exemplo, um membro de compensação que era uma posição de opção de índice sinteticamente longa, enquanto curto o contrato de futuros seria necessário para satisfazer uma chamada de margem com a casa de compensação de opções, mesmo que o membro tenha mantido uma posição de compensação com a casa de compensação de futuros. Apesar de ser protegido, o membro seria obrigado a cumprir uma liquidação em dinheiro quando, no conjunto, o risco geral do cargo fosse insensível à mudança de preços no mercado.
Participação.
Cross margining foi projetado para empresas com membros em várias organizações de compensação que garantem produtos altamente correlacionados. Devido às diferenças nos requisitos de proteção ao cliente relacionados com os valores mobiliários e futuros, o programa está aberto apenas a membros de compensação e suas afiliadas e profissionais de mercado que incluem fabricantes de mercado e futuros locais.
A fim de facilitar o processo de margem cruzada, os clearinghouses participantes estabelecem contas de compensação conjuntas para cada membro. Em caso de incumprimento, o acordo de compensação prevê o tratamento de todos os ativos e obrigações associados à conta de margem cruzada, bem como as demais contas de compensação do membro inadimplente.
As margens de nível de compensação são calculadas com base nas posições combinadas mantidas nas contas de margem cruzada usando o sistema proprietário de Análise Teórica e Simulações Numéricas (STANS) da OCC. A STANS é uma metodologia de margem baseada em portfólio que utiliza um modelo de preços de opções sofisticado para identificar o risco econômico inerente a um portfólio. Ao combinar posições cobertas desmarcadas em câmaras de compensação separadas em uma única carteira para fins de margem e liquidação, o risco real dessa carteira pode ser determinado. Isso resulta em um requisito de margem mais apropriado, que geralmente é menor do que se as margens fossem calculadas separadamente. A média das economias de margem diárias realizadas pelas empresas que participam de margens cruzadas tem sido significativa.
Operacional.
Os negócios de margem cruzada são executados nas bolsas para as quais a organização de compensação dos participantes limpa os negócios e normalmente são transferidos para uma conta conjunta via Acordo de Comércio de Membros de Compensação (CMTA) ou desistências. No final de cada dia de negociação, as câmaras de compensação de futuros transmitem posições de fechamento e atividade de liquidação para OCC, que por sua vez calcula o nível de compensação e gera e distribui relatórios de posição, margem e liquidação para membros de compensação.
Cross margining provou ser uma ferramenta viável para as empresas participantes, permitindo-lhes aumentar a eficiência e a capacidade de cumprir suas obrigações financeiras com o mercado. Isto é especialmente importante durante períodos de crescente volatilidade do mercado. Ao reconhecer as posições cobertas entre os mercados, compensadas por diferentes organizações de compensação, a margem cruzada aumenta a eficiência geral do processo de compensação e liquidação, proporcionando requisitos de margem inicial reduzida, bem como o aumento da liquidez sob a forma de assentamentos líquidos.
Este site discute opções negociadas em bolsa emitidas pela The Options Clearing Corporation. Nenhuma declaração neste site deve ser interpretada como uma recomendação para comprar ou vender uma garantia, ou para fornecer conselhos de investimento. As opções envolvem riscos e não são adequadas para todos os investidores. Antes de comprar ou vender uma opção, uma pessoa deve receber uma cópia das Características e Riscos das Opções Padronizadas. Podem ser obtidas cópias deste documento de seu corretor, de qualquer troca sobre quais opções são negociadas ou contatando The Options Clearing Corporation, One North Wacker Dr., Suite 500, Chicago, IL 60606 (investmentervicestheocc).
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Acordo de Comércio de Membro de Compensação (CMTA)
O que significa Acordo de Comércio de Membro Compensador (CMTA)?
Um acordo entre diferentes corretores para permitir e liquidar o comércio de um investidor com apenas um corretor. Uma vez que um investidor pode ter relações de negociação com vários corretores, ele ou ela pode iniciar o comércio com corretores diferentes, mas no momento da liquidação ele ou ela pode se estabelecer com apenas um corretor. Esse corretor apresentará os negócios para a câmara de compensação para liquidação. Este acordo é entre corretores e investidores individuais podem escolher vários corretores para negociar e um corretor para liquidação.
O Futuro do Conhecimento explica o Acordo de Comércio de Membros de Compensação (CMTA)
Acordo de comércio de membros de compensação é um processo conveniente. Você pode lidar com diferentes corretores para o comércio, mas você pode optar por um único corretor para fins de compensação. Todas as posições podem ser limpas através de uma única corretora / câmara de compensação.
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